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线上融资，提高疫情期间金融服务的效率中信银行北京分行主动加强与疫情防控相关领域企业的服务对接，通过相应产品为相关客户提供足额信贷资源，全力满足相关单位和企业卫生防疫、医药用品制造及采购、公共卫生基础设施建设、科研攻关、技术改造等方面的合理融资需求。

第二个层面，资管本身面对的问题，净值型的转型，产品体系怎么去做，客户体系、风控体系，我们的风控体系或多或少都来自于母行传统的信贷文化，到了真正的投资，打破刚兑以后的投资，它应该是一个什么样的投资决策体系，它应该是什么样的风控体系，我们还有待于探索，母行对这个事情的看法也没有完全理清楚。

固收类组合方面，上半年多数基金公司管理的年金组合平均收益位于2%-3%之间，易方达、富国、嘉实三甲名类前茅，接近3%；而工银瑞信管理的组合平均收益最低，单一计划的平均收益仅仅2.04%，集合计划的平均收益仅0.72%，显著低于其他公司管理的组合。

安踏、李宁联手李佳琦发布新品。3/4 和3/5，安踏体育旗舰店两场直播“花木关系列首发”和“安踏X 百雀羚联名上新”观看人数分别达10 万、13 万人以上。在保持春节不间断，新品持续安利的高频直播基础上，3/5，品牌联手李佳琦推出泡泡跑步男女情侣回弹运动鞋，淘数据显示，该场直播销售额约493 万元，占比当日品牌全网销售额23%，当日全网销售额合计2129 万元，约为3/4 日销售额4.8 倍。而国内另一体育龙头李宁也与李佳琦合作直播，发布“【华晨宇心选】李宁CF 溯系列璃”，该新品在李宁直播间观看人数也高达19 万人。

全年科技+券商，春季行情兼顾低估值行业。着眼整个牛市3浪，最终还是利润增速快的行业涨幅更大，即盈利上升陡峭行业涨幅居前，形成牛市主导产业，我们认为这次“科技+券商”更优，详见《牛市第二阶段什么行业最强？-20190730》。从政策角度看，产业政策支持、中美贸易摩擦引发的国产替代、金融领域鼓励直接融资有助于新兴产业发展。从技术周期角度看，当前正处在5G引领的新一轮科技周期中，借鉴2012-15年历史经验，科技股行情往往会扩散，从硬件到内容到软件到应用场景。从业绩看，我们测算2020年A股利润增速有望回升至15%，ROE升至10%以上。从细分板块看，科技板块盈利回升更为明显，预计2020年科技板块净利润同比增速25%，包括TMT和新能源车，预计通信2020年净利润同比增速为30%/动态PEG1.2倍、计算机25%/2.1倍、电子30%/1.5倍、传媒15%/2.1倍、新能源25%/1.8倍。回顾历史，牛市3浪中的日均成交量是1浪的1.5-1.9倍，日均成交额是1.6到2.5倍，本轮牛市1浪期间全部A股日均成交额约为6300亿元，参考历史经验，牛市3浪日均成交额有望近万亿，券商高贝塔特征将逐渐显现。此外，在金融供给侧改革的背景下，做大直接融资、股权融资必将做大做强证券行业，券商业绩更能进一步提升。17、18年国内券商ROE仅为6.11%、3.52%，而美国券商17年ROE为11.35%，造成中美券商ROE差异的原因正是两国券商杠杆率差别较大，2008-2018年我国券商的平均杠杆率（剔除客户保证金）仅为2.8倍，美国投行的杠杆率普遍超过15倍，我国券商拥有很大空间通过提高杠杆率来改善盈利。春季行情兼顾低估行业的修复机会。19年1-10月宏观经济数据持续探底，11、12月经济数据开始企稳，如果未来经济数据连续几个月企稳，这有助于市场修复对经济的悲观预期，与宏观经济相关性较强的银行地产和周期板块估值较低，有望迎来估值修复的契机。相较周期而言，银行地产具有的优势是高股息率，更高的股息率将吸引保险、理财资金加大对银行地产的配置。在险资及银行理财资产配置结构中，非标配置比例高而权益较低，2019年11月险资配置权益比例为12%，银行理财为2-3%。随着资管新规的推出，许多非标债券到期后险资无法再次续作，这压缩了险资配置非标的空间。为保持利润的稳定性，高股息股票将成为险资的较优选择，银行和龙头地产股息率较高，详见《银行地产岁末年初多异动-20190926》。

民航机长陈建国：这两个事件有很多共同之处，第一都是出厂不久的新飞机；第二同一个型号一模一样的型号的飞机；第三它都是空中失控；第四点呢都是飞机最后都是超速，就是速度超过正常飞行的速度；第五点就是这两架飞机坠毁的状态都是呈现出来高速俯冲坠毁。有着30年飞行经历的民航机长陈建国曾经执飞过波音737-8飞机，他说，波音737-8飞机对发动机和仪表系统改变得比较多，对于飞行员来说最主要的就是发动机推力不一样。但并不是所有的飞行员都了解或熟悉这些系统，去年发生的狮航空难就源于操作系统出现故障，所以造成了飞机失控。